동서(026960)주가 커피 포장재 야자유 대두유 식품 관련주

국내주식공부/식품
2021. 10. 29. 08:00

회사, 집, 은행 등에서 흔하게 볼 수 있는 커피, 커피 하면 생각나는 것은 무엇이 있을까요? 스타벅스, 할리스 등 카페에서 먹는 커피일까요? 아니요. 우리가 가장 흔히 볼 수 있는 커피는 맥심, 맥스웰, 카누, Top 등 동서식품의 커피입니다.

동서는 커피, 제과, 음료 등 다양한 제품을 판매하고 있으며, 포장재, 다류, 수출 및 대행 등 다양한 사업분야를 가지고 있습니다. 코로나 19로 인하여 재택근무가 늘어나면서 커피의 수요가 더욱 증가하고 있는데요. 오늘은 즉석음료(커피 등)의 제조업체인 동서에 대해 사업내용과 재무제표를 살펴보고자 합니다.

동서(026960)주가 커피 포장재 야자유 대두유 식품 관련주

1. 사업내용

동서는 커피,차류 제조 등의 제조부문 동서물산, 청량음료 등 비알콜음료 도소매 부문 동서음료를 종속회사를 보유하고 있으며, 공동기업으로는 지분율 50%로 동서식품과 동서유지가 있습니다.

당사는 야자유, 치즈류, 과채가공품, 곡류가공품 등 식품, 식품용 연포장 필름 등 포장재, 커피 등을 생산 또는 수입하여 판매하고 있으며, 상품과 제품의 수출입 및 자재구매 대행 서비스를 제공하고 있습니다.

식품사업부문은 국민의 생활과 직결된 필수소비재 산업으로 경기변동, 계절 등의 환경변화에 비탄력적인 수요를 보이며, 원재료 수입의존도가 높아 환율과 원자재 가격 변동에 민감합니다. 국내의 식품시장은 성숙기로 접어들어 해외시장의 돌파구를 찾고 있으며 온라인 발달과 1인 가구의 증가로 간편식, 대체식 등 관련된 식품 카테고리가 빠르게 성장하고 있어 다양한 냉장식과 냉동식품들이 연중 출시되고 있습니다.

제조부문의 포장사업은 코로나 19로 인해 비대면, 온라인 소비가 급증하면서 지속적으로 성장하고 있으며, 재택근무가 늘어나고 외식이 줄면서 밀키트 등의 포장재 사용량이 크게 증가하였습니다. 동시에 온라인 쇼핑과 배달 서비스에 대한 사용빈도가 증가하면서 택배 포장재와 1회 용기 등의 사용량이 폭증하고 있습니다.

사업내용상의 제조부문을 보면 비대면으로 인하여 수요가 증가한다고 하지만 2020년 반기 제조부문 매출액은 706억 원에서 2021년 반기 592억 원으로 감소하였습니다. 주요 매출은 식품사업부문이 증가한 것을 확인할 수 있습니다.

2. 매출액

2020년 반기 : 2,402억 원
2021년 반기 : 2,661억 원
매출액 증가율 : 10.8%

전년도 반기보다 제조부문을 제외한 식품, 구매 수출, 기타부문의 매출액의 증가로 인하여 성장된 매출액을 기록하였습니다.

2019년 코로나로 인하여 매출액이 주춤했지만 위드 코로나로 인하여 일상의 회복에 따라 이전 매출액을 회복할 것으로 보이며 식품사업부의 변화에 따라 매출액은 더욱 성장할 것으로 보입니다.

3. 영업이익

2020년 반기 : 210억 원
2021년 반기 : 199억 원
2021년 반기 영업이익률 : 7.5%
2021년 반기 영업이익 증가율 : -5.8%

매출액은 증가하였지만 영업이익은 -5.8% 감소하였는데 이는 매출원가의 증가로 인하여 감소한 것으로 확인됩니다. 매출원가는 2020년도 반기보다 257억 원 증가하였는데 이는 식품사업부문과 제조, 수출, 기타부문의 매입액의 증가로 인한 증가로 생각됩니다.

2014년 이후 10% 이하의 영업이익률을 보이고 있습니다. 판관비는 평균 8%를 유지하고 있으며 매출원가는 83% 정도 보입니다. 영업이익률을 올리기 위해서는 매출원가를 감소시켜야 하는데 조금 힘들 것으로 생각되며, 다른 방법으로는 판매단가의 인상으로 생각되나 물가상승으로 인하여 매입금액도 같이 오르기 때문에 영업이익률 개선은 힘들 것으로 생각됩니다.