동진쎄미켐(005290) 2차전지 및 EUV용 RP 관련주

동진쎄미켐은 EUV용 RP, 극자외선용 포토레지스트를 생산하고 있는 기업입니다. 국내의 포토레지스트 시장은 대부분 일본 일본이 점유하고 있습니다. 하지만 동진쎄미켐의 점유율이 증가하고 있는 추세이지요. 

 

반도체에 회로 패턴을 새겨 넣기위해서 레이저 광원을 투사하는데 이 작업을 진행할 때 포토레지스트(RP)를 바른 후 극자외선(EUV)으로 노광 작업을 하면 더 세밀하게 회로 패턴을 그릴 수 있다고 합니다.

 

 

최근에는 차세대 신재생에너지인 연료전지, 이차전지 분야에 집중투자, 개발을 진행 하고 있고 2차 전지 관련 독자적 바인더 용해 기술과 최적화된 고밀도 도전재 분산기술을 응요한 고출력, 고용량 도전재 슬러리를 제품화하였고 차세대 재료인 CNT 도전재, 실리콘 음극재 개발에 힘쓰고 있습니다.

 

이 포스팅은 투자를 권유하는 포스팅이 아니며 개인적인 생각을 정리한 글로 투자 손실과 책임은 개인에게 있음을 안내드립니다.

 

아래 내용은 전자공시 DART를 참고하여 작성하였습니다.

 

동진쎄미켐(005290) 2차전진 및 EUV용 RP 관련주

1. 사업내용

 

동진쎄미켐은 반도체 및 디스플레이용 재료인 감광액, 반사방지막, SOC, 연마제, Wec Chemical, Colored Resist, Oranic Insulating Layer, Column Spacer 등 전자 소재의 첨단화 및 집적화에 기여하는 화학재료를 생산하는 기업입니다.

 

주요 매출처로는 삼성전자 34,9%, BOE Technology Group 17.34%, LG 디스플레이 11.06%, SK하이닉스 8.56%로 반도체 및 LCD등의 전자재료를 판매하고 있습니다.(2021년 반기 기준)

동진쎄미켐 사업내용

 

반도체 시장의 특성상 4~5년을 주기로 침체를 맞았으나 IT산업의 비약적인 발전으로 침체 주기를 단정할 수 없으며, 사물 인터넷, 스마트카, 인공지능 등 새로운 반도체 수요 증가에 따라 추가 성장을 기대할 수 있습니다.

2. 매출액

• 2020년 반기 : 4,482억 원
• 2021년 반기 : 5,263억 원
• 매출액 증가율 : 17.4%

2021년 반기 매출액은 전년 동기보다 781억 원 증가한 5,263억 원입니다. 올해 매출은 1조 원을 넘길 것으로 예상됩니다. 

 

동진쎄미켐 10년 매출액

최근 블로그 포스팅을 하면서 20개 정도의 기업의 재무제표를 확인했지만 지난 10년 동안 꾸준히 매출액이 성장하는 기업은 처음인 것 같습니다. 해를 거듭할수록 매출액을 갱신하고 있는 기업은 오늘 처음 봅니다. 

 

극자외선(EUV)용 포토레지스트의 국내 매출은 추가적으로 증가할 것으로 예상되기에 향후 매출도 꾸준히 증가할 수 있을 것으로 생각됩니다.

3. 영업이익

• 2020년 반기 : 605억 원
• 2021년 반기 : 569억 원
• 2021년 반기 영업이익률 : 10.8%
• 2021년 반기 영업이익 증가율 : -5.9%

반기 영업이익은 전년대비 감소하였지만 영업이익률은 10%대를 유지하고 있습니다. 

동진쎄미켐 10년 영업이익

지난 10년간 영업이익이 적자인 적은 한 번도 없었고 영업이익률도 2017년 이후 꾸준히 증가하고 있습니다. 2019년 영업이익이 처음으로 1,000억 원을 돌파하였고 2021년도 유지할 것으로 예상됩니다.

4. 영업활동 현금흐름 및 ROE

• 2020년 반기 : 498억 원
• 2021년 반기 : 375억 원
• ROE : 23.7%(2020년 기준)

반기 영업활동 현금흐름 또한 375억 원으로 좋은 흐름을 유지하고 있으며 ROE는 2020년 기준 23.7%로 높은 수준이라고 생각합니다.

동진쎄미켐 10년 엉업활동현금흐름 및 ROE

지난 10년간 영업활동 현금흐름은 (+)를 유지하고 있고 위의 그래프를 보면 ROE 또한 지속적으로 상승하고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 

5. 그 외

• 2021년 반기 부채비율 : 126%
• 2021년 반기 유동비율 : 139%
• 2021년 반기 유동부채비율 : 97.2%

2021년 부채비율은 126%로 안정성 또한 좋은 기업으로 확인됩니다.

동진쎼미켐 안정정

부채 비율은 2015년 최고점을 찍은 후 2016년도부터 감소하기 시작하여 현재는 안정적인 흐름을 보이고 있고 유동성도 100% 정도를 유지하고 있습니다.

6. 개인적인 생각

 

향후 EUV는 반도체 산업에 필수가 될 것이라고 생각되며 포토레지스트 또한 동진쎄미켐의 국내 점유율은 점차 증가할 것으로 예상됩니다. IT산업, 산업 자동화로 인하여 반도체 산업은 해를 거듭할수록 최고의 먹거리 사업이 될 수 있다고 생각합니다. 

 

10년간의 매출액이 증명하듯 앞으로의 매출액 또한 증가할 것으로 생각되고 영업이익률도 10% 정도를 유지할 것이라고 생각합니다. 

 

(+) 흐름을 유지하고 있는 영업활동 현금흐름, 우상향하고 있는 ROE, 안정성 있는 재무구조를 보았을 때 동진쎄미켐은 투자를 해도 좋을 것이라고 생각되고 향후 먹거리 사업으로 2차 전지의 개발로 인해 매출구조는 더 좋아질 것으로 예상됩니다.