DB하이텍(000990) 반도체 관련주 기업분석#1

저는 자동차 제조업에 근무하고 있는데 최근 일이 너무 없습니다. 1주일에 40FT 컨테이너가 10대 정도 나갔었는데 지금은 20FT 컨테이너 한대도 못나갈 정도로 미국에 재고가 많이 쌓여 있는데요.

코로나의 영향도 있지만 반도체 부족으로 인해서 지금까지도 생산에 지장이 있습니다.

반도체 파운드리 기업으로는 TSMC가 점유율이 가장 높고 국내파운드리 회사로는 DB하이텍이 좋을 것 같아서 공부를 해볼까 합니다.

이 포스팅은 투자를 권유하는 포스팅이 아니며 개인적으로 생각하는 바를 의견을 나누고자 작성한 글임을 밝히면서 시작하도록 하겠습니다.

반도체 기업은 크게 팹리스와 파운드리로 나누는데 팹리스는 설계와 개발만 기업이고 파운드리는 반도체  제조만 전담하는 기업을  뜻 합니다.

DB하이텍은 2001년 국내 최초로 시스템 반도체 파운드리 사업에  진출하였고 웨이퍼 수탁 생산 및 판매를 담당하는 파운드리 사업과 디스플레이 구동 IC 및 자사 제품을 설계 판매하는 브랜드 사업을 운영하고 있습니다.

DB하이텍에서 생산 하는 제품들은 모바일, 자동차, 컴퓨터  등 일상생활에 필요한 다양한 분야의 핵심부품으로 사용되고 있습니다. 주력사업으로는 8인치 웨이퍼 기반 

DB그룹의 계열사이며 2021년 6월 30일 기준 계열사 간 지분 보유 현황은 DB하이텍 2.34%, DB 12.42%, DB 생명보험 0.78% 보유하고 있습니다. 김준기 회장이나 최장식 부회장 등 다른 특별관계자들의 DB하이텍 보유 지분을 모두 합치면 20.53%입니다.

 

전자공시DART

2020년 세계 반동체 시장은 전년 대비 9% 상승하였으며, 21년의 경우 전방산업의 꾸준한 성장과 다양한 신규 시장의 출현으로 전년대비 9% 이상 성장이 예상된다고 합니다. 

 

하지만 최근 반도체 이슈 및 전기차, 항공, 의료 등 4차 산업의 발달로 인하여 반도체 시장은 예상보다 더 발전할 가능성이 있다고 봅니다.

 

 

CEO

CEO 최장식 대표님은 서울대 재료공학 학, 석사/ 노스캐롤라나대 전자공학 박사, 전) 삼성전자 시스템 LSI 제조 센터장으로 있었으며 의결권이 있는 주식으로 26,074 주(21.06.30)를 보유하고 있습니다.

 

DB하이텍은 2007~2011년 5년 연속 영업적자를 이어오고 있었고 누적 적자는 6559억이었습니다. 2012년 3월 DB하이텍 대표이사로 영입된 후 미국, 중국, 일본, 대만을 도며 글로벌 팹리스들을 고객사로 확보하기 위해 노력하였고 2014년 영업이익이 흑자로 돌아 섰습니다.

 

2019년 1813억 원이라는 사상 최대의 영업이익을 기록하였고 , 2020년 영업이익 2393억 원을 거둬 1년 만에 기록을 다시 썼습니다. 

 

출처 : 

https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=247293

[Who Is ?] 최창식 DB하이텍 대표이사 부회장

 

증권사 리포트

2021년 4월 8일 하나금융투자 김경민

2021년 실적 추정은 매출 1조 164억 원, 영업이익 2,420억 전망

영업이익 추정치는 전년 대비 각각 +8.6%,+1.1% 상승하는 것을 의미, 대만의 파운드리 UMC 매출 증가율은 전년 동기 대비 11.4%를 가정하여 증가율을 가정함

 

감가상각 비용이 늘어나도 연간 기준 영업이익이 감소하지 않을 것

감가상각 기간이 축소되면 초년도에 가속 상각이 이루어지는 것처럼 보이는데 전년대비 영업이익이 감소하지 않는 점을 보았을 때 8인치 파운드리 업황 호조를 짐작할 수 있는 강력한 신호로 판단 

 

2021년 5월 17일 하나금융투자 김경민

수주잔고는 2020년 연말 또는 전년 동기 대비 더욱더 높음

2021년 1분기 수주잔고 웨이퍼 기준 100,153장, 2020년 1분기 웨이퍼 84,439장, 2021년 연말까지 풀 가동이 거의 확정적이며, 2022년 수주가 시작된 것으로 추정된다.

 

2021년 6월 24일 유안타증권 이재윤, 백길현

8인치 파운드리 호황은 장기화될 것

21년 TWS시장(무선 이어폰)은 3.5억대로 전망되고 있으며, 중장기적으로 적어도 10억대까지는 성장할 것으로 판단함

8인치 파운드리 공급 부족 장기화 전망

8인치 파운드리 업체들은 제조 공정에 필요한 핵심 설비가 단종되면서 중고 장비나 경쟁사 Fab 인수에 의존할 수밖에 없어 8인치 Capa 증가가 극히 제한적이다.

 

 

출처 : 한경컨센서스 DB하이텍 관련 리포트 

http://consensus.hankyung.com/

 

매각설?

지난 8월 매일경제에서 '반도체 파운드리 업체 DB하이텍 매물로 나왔다'는 기사가 나온 적이 있습니다. 아침 장 시작 시 8% 이상 상승세를 보이다 장중 -4.04%까지 하락했는데요. 기사만 확인한 후 장 시작 전 공시를 확인하지 못해서 실망 매물이 나와서 하락한 것으로 생각됩니다.

 

전자공시 DART

 

지금까지도 웹사이트 증권 토론방에서 매각 관련 이야기가 나오고 있는데 확실한 정보는 아직 아무것도 없는 것으로 알고 있습니다.

 

재무제표 분석과 다른 이슈 등을 확인해봐야겠지만 지금까지는 공부한 바로는 매각이라는 이슈보다는 기업의 가치를 보고 장기간을 보고 투자한다면 좋은 수익을 얻을 수 있는 기업이라고 생각합니다.