한화솔루션(009830) 태양광 친환경 관련주 기업분석

한화솔루션(009830) 태양광, 친환경 관련주 기업분석을 해보려고 합니다. 간단하게 사업내용과 10년 치 매출액, 영업이익, 영업활동 현금흐름을 알아보려고 합니다.

코로나 사태 이후 친환경 에너지가 주목받기 시작하면서 태양광과 수소 관련 이슈로 많은 관심을 받고 있는 기업입니다. 한 번쯤은 공부해보는 것도 좋을 것 같아 정리해보고자 합니다.

이 포스팅은 투자를 권유하는 포스팅이 아니며 개인적인 생각을 정리한 글입니다.

아래의 내용은 전자공시 Dart, 비즈니스 포스트를 참고하여 작성하였습니다.

한화솔루션(009830) 태양광 친환경 관련주 기업분석

1. 사업내용

원료부문
원료부문 사업으로는 PO,PVC,CA,TDI 사업부로 나눌 수 있습니다. PO사업부문은 특화 제품에 대한 생산 및 판매 비율을 확대하고 다양한 활동으로 수익성을 지속적으로 개선하고 있습니다. 또한 친환경 제품 개발과 고기능성 소재 제품 개발로 미래 성장동력을 확보하고 안정적인 수익창출이 가능한 사업구조로 개편하는 업무를 보다 가속화하고 있습니다.
PO제품군 : LDPE, EVA, LLDPE, HDPE, 전선수지

PVC사업부는 범용 제품의 증산 및 Capa 확대, 제품 포트폴리오 최적화 등 기존 사업의 가치를 극대화하는 가운데 일회용품 수요의 증가와 실내 활동 증가에 따른 친환경 제품 수요에 증가에 대응하여 고부가 제품의 생산 능력 및 판매를 확대하여 수익성을 극대화 중입니다.
PVC제품군 : Homopolymer, Copolymer, Terpolymer

CA사업부는 2분기 동북아 정기보수 시즌 돌입 및 일부 제조의 트러블 발생으로 인한 공급 감소로 견조한 시황을 유지 중입니다.
CA제품군 : 가성소다, 염소, EDC, VCM, ECH, 염산, HYPO

TDI사업부는 자동차, 침구류, 완구류 등에 사용되는 접착제 원료로 사용되는 TDIs, 식품포장 접착제, 목공용 도료 경화제 인 TDI 유도제 등을 생산하고 있으며, 폴리올 수급 불안에 따른 수요처의 원가부담, 선복 문제 지속 및 델타 변이 바이러스 확산 등 일부 불확실석의 수요를 일정 부분 제한하는 어려움이 예상되지만 XDI의 조기 시장 진입 및 수출지역 다변화를 통해 사업 경쟁력을 강화할 예정입니다.
TDI제품군 : TDIs, TDI유도체, TM, TDAs, XDI

시장점유율(21년 반기)

• LDPE(EVA포함) : 34%
• PVC : 49%
• 가성소다 : 52%
• TDI : 52%

태양광 부문
각국의 저탄소 정책에 기반하여 태양광 수요는 매년 5% 이상의 성장세를 유지하여 25년에는 187GW(기가와트)의 수요가 예상됩니다. 태양광 산업은 Sun Belt 지역 국가를 중심으로 정부의 보조금 지원 없이도 기존 에너지 지원 대비 경제성 및 경쟁력이 크게 개선되고 있으며, 파리 기후 협약 등 기후 및 환경에 대한 친환경 에너지 육성 정책에 힘입어, 중장기 적으로 성장이 예상됩니다.
태양광 부문 제품군 : PET type, Polyolefin type, Fluorinated type

가공부문
가공사업부문으로는 건축/전자/자동차 등 다양한 제품으로 축적된 기술을 토대로 고객이 원하는 기초소재를 개발하여 공급하는 경량 복합소재와 전자소재, 태양광소재인 기능 소재를 담당하고 있습니다.

2. CEO

한화솔루션은 사업부문별 대표이사가 다릅니다.

이구영 대표는 1990년 한화에 입사하여 2019년 한화솔루션의 케미컬부문 대표이사로 선임되었습니다.

https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=231336

김희철 대표는 1988년에 한화에 입사하여 2018년 한화솔루션의 큐셀부문 대표이사로 선임되었습니다

http://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=175314

김동관 대표는 2010년 한화그룹 차장으로 입사해 회장실에서 경영수업을 시작으로 2020년 한화 솔루션 전략부문 대표이사로 선임되었습니다.

http://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=199599

류두형 대표는 첨단 소재 대표이사이고, 김은수 대표는 갤러리아 부문 총괄 대표이사입니다.

3. 매출액

• 2020년 반기 : 4조 2,047억 원
• 2021년 반기 : 5조 1,817억 원
• 매출액 증가율 : 23.3%

2020 반기 대비 2021년 반기 23.3% 매출액이 증가하였습니다. 케미컬 부문의 매출액 증가폭이 가장 크며, 2020년 반기 캐미컬 부문의 매출액은 1조 7,545억 원에서 2021년 반기 2조 7,722억 원으로 58% 증가하였습니다.

장기적으로 보았을 때 매출액은 꾸준히 증가하고 있으며 현재 반기 매출액을 확인하였을 때 2021년 매출액도 증가할 것으로 예상됩니다.

4. 영업이익

• 2020년 반기 : 2,956억 원
• 2021년 반기 : 4,757억 원
• 영업이익증가율 : 60.9%

2020년 반기 대비 2021년 반기 영업이익 증가율은 60.9%입니다.

2013년부터 영업이익이 갑자기 증가하는 것을 확인할 수 있습니다. 2012년 태양광사업부문의 영업이익은 -2,528억 원의 적자를 기록하였고 2013년 영업이익은 -1,040억 원으로 1,488억 원 감소로 인한 영업이익의 증가로 보입니다. 2014년 태양광 사업부문은 흑자로 전환하여 영업이익이 꾸준히 증가한 것으로 생각됩니다.

5. 영업활동 현금흐름 및 ROE

• 2020년 반기 : 1,801억 원
• 2021년 반기 : 2,435억 원
• ROE : 5.2%(2020년 기준)

10년간의 영업활동 현금흐름입니다. 10년간 (-) 없이 꾸준히 현금을 창출하고 있습니다. 자본금이 많다 보니 ROE는 높지 않은 것이라고 생각됩니다.

지금까지 한화솔루션(00983) 태양광 친환경 관련주에 대해 확인해봤습니다.

더 깊은 공부 및 분석을 원하시는 분들은 전자공시를 통해 매출액의 증가와 영업이익 증가 등 왜 변동이 생겼는지 확인하여 주시길 바라며, 한경컨센서스에 리포트 자료가 많이 올라와 산업의 업황이나 비전을 확인하여 주시길 바랍니다.