한전기술(052690)주가 원자력 발전 관련주 실적 사업내용

기후 변화로 인한 탄소중립 정책으로 인하여 화력발전소의 감소가 예상되며 그로 인하여 원자력 발전소 관련주가 급부상하고 있습니다. 최근 발표된 뉴스에 따르면 올해 연말 또는 내년 초에 발표하는 녹색분류체계에 원자력 발전소가 포함될 것인지에 대해 많은 관심이 쏟아지고 있는데요. 만약 녹색분류체계에 포함된다고 하면 친환경에너지로 인정받아 원자력 발전시장의 규모는 급성장할 수 있다고 보고 있습니다.

 

녹색분류체계(Taxonomy)란 택소노미라고도 불리는데 택소노미의 뜻은 분류 체계입니다. 전 세계가 친환경, 탄소중립, ESG경영 정책을 시행하고 있는 가운데 기업과 산업의 친환경 여부를 구분하는 가이드라인으로 이를 통하여 투자자들에게 알려주는 분류를 말합니다. 즉, 친환경 기업을 구분하는 체계라고 생각하면 쉬울 것 같습니다.

 

 

한전기술(052690)주가 원자력 발전 관련주 실적 사업내용

Contents 1. 사업내용 2. 매출액 3. 영업이익 4. 영업활동현금흐름 및 ROE 5. 안정성 6. 개인적인 생각

1. 사업내용

한전기술은 발전소 및 플랜트 관련 엔지니어링 업체로서 원자력/수화력 발전소의 설계, 발전설비 O&M, 플랜트 건설사업 및 신재생에너지 관련 사업에 영위하고 있습니다.

 

당사는 한빛 3,4호기 원자력 발전소를 시작으로 원자력발전소 설계 업무를 독자 수행하는 과정에서 1,000Mwe급 원자력 발전소 설계를 한국형으로 표준화하였고 이후 신한울 1,2호기, 신고리 3,4,5,6호기 원전 설계를 성공적으로 수행하였고 UAE Barakah 원전 1호기의 중동지역 최초 상업운전을 시작함으로써 회사의 원전 설계 기술력을 대외적으로 입증할 수 있는 계기가 되었습니다.

 

연구개발 분야에서는 전경수로(iPOWER)와 소형모듈원자로(SMR) 노형 개발을 위한 핵심 원전기술 개발에 박차를 가하고 있으며 특히 iPOWER 개념 설계, 규제 현안 해결을 위한 원천 기술개발, 안전현안 기술개발 및 중대사고 대처 기술개발 등 다수의 기술개발과제를 성공적으로 진행하고 있습니다.

 

신재생 사업부문으로는 제 3차 에너지 기본계획 및 그린 뉴딜 정책에 맞추어 풍력, 태양광, 연료전지 등 신재생에너지 사업, 노후 석탄화력발전소 환경설비 개선사업 및 복합화력발전소 신규 건설사업 중심 사업개발에 모든 역량을 결집하고 있습니다. 

 

당사는 국내외 풍력발전 사업영역을 선도하고 있으며, 재생에너지 디지털 트윈 및 친환경교통 실증 연구과제 등 회사의 기술력을 바탕으로 한국판 뉴딜정책에 기여 및 새로운 시장 개척을 위해 노력하고 있습니다.

 

2021년 3분기 한전기술 수주현황

2. 매출액

• 2020년 3분기 누적 : 2,733억 원
• 2021년 3분기 누적 : 2,437억 원
• 매출액 증가율 : -10.8%

2021년 3분기 매출액은 -10.8%인 2,437억 원으로 2020년 3분기보다 감소하였습니다. 한전기술은 주로 설계기술로 인한 매출이 발생하는 구조로 수주현황이 매출에 반영되는 시점에 따라 매출액은 감소 또는 증가할 수 있다고 생각합니다. 향후 매출액은 수주계약에 따라 달라질 것이라고 생각되며 친환경 관련 원자력 발전 증설/개발 소식이 들린다면 긍정적으로 생각해야 할 것 같습니다.

한전기술 10년 매출액

한전기술의 10년간 매출액을 살펴보면 2014년 이후 점점 감소하는 모습을 확인 할 수 있습니다. 원자력 발전 및 플랜트 등의 설계와 공사는 한정되어 있기 때문에 지속적으로 감소한 것이라 생각됩니다. 2015년도부터 2018년도까지 가장 많이 감소한 매출은 신재생에너지(플랜트) 사업부문의 공사/설계기술의 매출액이 가장 큰 감소를 보입니다.

2021년 3분기 보고서 주요 제품 및 서비스

2021년 3분기 기준 계약잔액은 총 1조 3,109억 원으로 2020년 3분기보다 2,207억 원 증가하였습니다. 계약잔액이 증가한 것은 향후 매출액은 증가할 가능성이 있다고 생각합니다.

3. 영업이익

• 2020년 3분기 누적 : 160억 원
• 2021년 3분기 누적 : -77억 원 
• 2021년 3분기 영업이익률 : -3.2%

2021년 3분기 영업이익은 적자로 전환하게 됩니다. 2020년보다 매출액은 감소하였는데 판관비는 증가하는 것을 확인 할 수 있었습니다. 가장 큰 변동은 경상개발비로 전체 판관비의 48%를 차지하고 있습니다. 2020년 3분기보다 약 6%가량 증가하였습니다.

 

전채 판매비와 관리비는 총 매출액의 28%를 자지 하고 매출원가 또한 소폭 증가하여 75%의 비중을 차지하고 있습니다.

한전기술 10년 영업이익

지난 10년간 영업이익을 확인해보면 매출액 감소와 함께 영업이익도 함께 감소하였습니다. 수익성은 2020년까지 약 5% 이상의 수익성을 보여주었으나 2021년 3분기 수익성 악화로 적자전환을 하였습니다. 매출액의 증가와 판관비의 감소만 이루어진다면 수익성은 다시 회복할 수 있을 것이라고 생각합니다.

4. 영업활동 현금흐름 및 ROE

• 2020년 3분기 : -68억 원
• 2021년 3분기 : -7억 원
• ROE : 4.1% (2020년 기준)

영업이익 적자와 당기순이익 적자로 인하여 영업활동현금흐름은 (-) 흐름을 보여주고 있습니다. 2020년 3분기는 영업이익과 당기순이익은 흑자였지만 영업활동 현금흐름은 (-)의 흐름을 보여주고 있는데 영업활동으로 인한 자산, 부채의 변동금액의 증가로 인한 것으로 생각됩니다. 미청구 공사의 감소와 초과 청구공사의 감소 등으로 인한 것이라고 생각됩니다.

한전기술 10년 영업활동현금흐름 및 ROE

2020년 3분기 영업활동현금흐름은 (-)의 흐름을 보여주었지만 2020년 말에는 (+)를 전환한 것을 확인할 수 있습니다. 지난 10년간 영업활동 현금흐름은 (+)의 흐름을 보여주고 있습니다.

5. 안정성

• 2021년 3분기 부채비율 : 88%
• 2021년 3분기 유동비율 : 89%
• 2021년 3분기 유동부채비율 : 68.8%

안정성비율을 살펴보면 유동비율은 낮은 편이지만 부채 비율은 100% 이하로 안정적인 모습을 보여주고 있습니다.

한전기술 10년 안정성 비율

안정성의 구조를 살펴보면 유동비율은 점점 감소하여 100%초반대를 보여주고 있고 부채비율은 안정적인 흐름으로 흘라가는 것을 확인할 수 있습니다.

 

6. 개인적인 생각

남아있는 계약잔액을 보았을 때 매출액은 큰 성장을 보이지는 않을 것이라고 생각합니다만 친환경 이슈로 인하여 원자력 발전의 개발/공사 등이 이루어진다면 매출액이 성장할 것이라는 기대가 듭니다. 영업이익은 경상개발비 등으로 인하여 적자를 보았지만 충분히 회복할 수 있는 부분이라고 생각합니다. 

 

영업활동 현금흐름은 (-)의 흐름을 보여주고 있지만 올해도 연말에는 회복할 수 있을 것이라고 생각하며, 안정성 비율은 안정적인 편에 속하고 있습니다. 한전기술의 최대주주는 한국전력공사인 만큼 안정성은 유지 또는 개선될 것이라고 생각합니다.

한전기술월봉

한전기술의 현재 주가는 112,000원(2021년 11월 18일 기준) 시가총액은 4조 2,806억 원입니다. 친환경 원자력 발전 이슈 등으로 최근 엄청난 주가 성장을 보여주었습니다. 미래의 기대가치가 반영된 부분이지만 현재의 매출액과 수익성으로 생각한다면 매수시점은 아닌 것으로 생각됩니다.

 

이 포스팅은 투자를 권유하는 포스팅이 아니며 개인적인 생각을 정리한 글로 투자 손실과 책임은 개인에게 있음을 안내드립니다.

 

포스팅의 자료는 전자공시 Dart, 뉴스 등을 참고하여 작성하였습니다.

 

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