에이테크솔루션(071670) 자율주행 라이다 관련주 기업분석

2018년 3월 에이테크솔루션(071670)이 자율주행 핵심부품인 라이다(LiDAR) 부품을 개발 중인 것으로 확인되었다는 기사가 나왔습니다. 에이테크솔루션의 홈페이지에 들어가 보면 연구개발 분야로 라이다(LiDAR)가 포함되어있습니다.

 

라이다(LiDAR)의 연구로는 송/수신광학계, ToF센서, 영상처리기술, 모듈화 기술이 있습니다.

 

라이다(LiDAR)란 라이트(Light)와 레이더(Redar)의 합성어로 레이저가 반사되어 돌아오는 시간을 통해 주변 환경을 인지하는 기술입니다. 라이다는 3차원으로 물체를 파악할 수 있다고 하는데 너무 고단가이다 보니 상용화되어 있지는 않습니다. 

 

이 포스팅은 투자를 권유하는 포스팅이 아니며 개인적인 생각을 정리한 글로 투자 손실과 책임은 개인에게 있음을 안내드립니다.

 

아래 내용은 전자공시 DART를 참고하여 작성하였습니다.

 

에이테크솔루션(071670) 자율주행 라이다 관련주 기업분석

1. 사업내용

에이테크솔루션은 금형 전문 제조 업체로 사업부문으로는 금형제조, 정밀부품 제조입니다. 국내에서는 삼성전자의 대형 프리미엄 제품 금형, 현대/기아 자동차, 해외에서는 GM, Ford 자동차 등을 주요 목적 시장으로 삼아 대형/고정밀을 요구하는 금형에 주력하여 매출 극대화와 고부가치 창출을 목표로 하고 있습니다.

 

주요 최전방산업인 LED TV, 자동차, 가전 등 국내 시장뿐만 아니라 세계 시장에서도 소수의 기업에 의해 과점체제를 구축하고 있으며, 이러한 과점화 현상은 점차 심화되고 있는 경향을 보이고 있습니다.

 

주요 매출처로는 자동차, 전기/전자, 생활용품 등 공산품을 제조하는 대부분의 산업의 경기 변동에 직/간접적이 영향을 받고 있습니다.

 

기술연구개발 분야로는 Head Up Display(HUD), Smart Headlamp, LiDAR, CFRP가 있습니다.

 

2. 매출액

• 2020년 반기 : 1,208억 원
• 2021년 반기 : 1,376억 원
• 매출액 증가율 : 13.9%

2021년 반기 매출액은 2020년 반기보다 13.9% 증가한 1,376억 원입니다. 

에어테크솔루션 10년간 매출액

 

2019년부터 매출액이 증가하기 시작하였으며, 지난 10년간의 매출액 중 2020년 매출액이 가장 높은 것으로 확인됩니다. 2021년 반기 매출액을 보았을 때 올해(2021년)가 10년 중 가장 높은 매출액이 나올 것으로 예상됩니다. 

 

3. 영업이익

• 2020년 반기 : 16억원
• 2021년 반기 : 30억 원
• 2021년 반기 영업이익률 : 2.2%
• 2021년 반기 영업이익 증가율 : 86.4%

2018년부터 영업이익이 증가하기 시작하였고 2020년 반기 대비 86.4% 증가하였습니다. 아래 차트에는 영업이익 증가율도 표기하려고 하였으나 너무 보기 어려워져서 제외시켰습니다.

에어테크솔루션 10년간 영업이익

 

매출원가의 비율이 약 90% 정도로 사업의 수익성이 좋지는 않습니다. 영업이익률이 2%인데 당기순이익이 높은 것은 지속적 수익보다 단기적 수익으로 인한 것으로 언제 당기순이익이 적자로 변할지는 알 수가 없습니다. 개인적으로 수익성이 너무 없는 사업이라고 생각합니다.

 

 

 

4. 영업활동현금흐름 및 ROE

• 2020년 반기 : 59억 원
• 2021년 반기 : 113억 원
• ROE : 3.8% (2020년 기준)

영업활동 현금흐름은 생각보다는 좋은 흐름을 보이고 있습니다. 영업이익이나 당기순이익이 적자인 년도에도 (+) 흐름을 유지하기도 하고 (-)로 전환하더라도 생각보단 큰 금액은 아닌 것으로 보입니다.

에어테크솔루션 10년간 영업활동현금흐름 및 ROE

5. 그 외

• 2021년 반기 부채비율 : 153%
• 2021년 반기 유동비율 : 101%
• 2021년 반기 유동부채비율 : 140%

에어테크솔루션 10년간 재무비율

유동비율은 꾸준히 증가하고는 있지만 낮은 편에 속하며 제조업의 특성상 부채비율은 높지 않다고 판단해야 하나 유동성이 너무 없어 재무의 안정성은 크게 좋아 보이지는 않습니다.

6. 개인적인 의견(절대 개인적입니다.)

지금까지 에어테크솔루션(071670) 자율주행 핵심 라이다(LiDAR) 관련주 재무를 확인해 보았는데요.

 

라이다(LiDAR) 이슈로 단기적인 슈팅은 있을 수 있으나 안정적인 투자를 원하시는 분들에게는 조금 더 생각해보시는 것이 좋을 것 같습니다.

 

첫째, 수익성이 너무 낮습니다. 매출원가의 비중도 높을뿐더러 2%대 영업이익률로 수익성이 개선되기 전에는 투자를 보류하는 것이 좋을 것으로 보입니다.

 

둘째, 제조업 특성상 부채 비율은 높을 수 있습니다. 200% 이하면 안정적이라고 생각은 합니다. 단, 유동성이 부족한 것이 단점이라고 볼 수 있지 않을까요?

 

셋째, 수익성 지표가 좋지 않습니다. 물론 맹신할 수는 없지만 너무 낮은 ROE, EPS 그에 비해 현재 주가는 13,600원(10/9 기준)으로 너무 높게 형성되어 있지 않은가 싶습니다. 

 

 

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