유니크(011320) 수소차 핵심부품 관련 테마주

디젤 차량 배기가스 규제인 유로 6 도입으로 인하여 2015년도 이후 생산된 디젤 자동차에는 배기가스 저감장치인 SCR(Seelective Catalytic Reduction 선택적 촉매 환원법)이 설치되어있는데 SCR은 요소수를 필수적으로 사용하여야 합니다.

 

2021년 11월 중국의 요소 수출 제한으로 인하여 요소수 공급에 차질이 생기게 되었고 이러한 문제로 인하여 디젤 자동차의 수요가 감소할 것으로 생각됩니다. 

 

 

현재는 가솔린차와 전기차로 수요가 증가할 수 있으나 수소 인프라 개발과 신규 차종 출시 등으로 수소차의 수요도 증가할 것으로 생각됩니다. 

 

오늘은 수소차 핵심부품 테마주인 유니크의 사업내용과 재무관련 사항을 공부해보려고 합니다.

유니크(011320) 수소차 핵심부품 관련 테마주

Contents 1. 사업내용 2. 매출액 3. 영업이익 4. 영업활동현금흐름 및 ROE 5. 안정성 6. 개인적인 생각

1. 사업내용

유니크는 자동차용 시계류, 유압솔벨브, 시가라이트류, 차량용 USB충전기, 인디케이터류를 제조하는 기업으로 자동변속기의 핵심부품인 유압솔레노이드 밸브를 현대, 기아 등에 납품하고 있으며 국내 시장에서 약 70%의 점유율을 차지하고 있습니다. 

 

당사는 수소차의 핵심부품인 수소제어모듈을 제조하고 있으며 이 제품은 배기가스가 전혀 발생하지 않는 친환경차에 장착되며, 수소를 기반으로 전기에너지를 만들어 공급하는 친환경 에너지 생태계 구축을 최우선 목표로 삼고 있습니다.

 

비자동차 부문으로는 수로를 동력원으로 하는 드론, 기차, 중장비, 선박 등에 시장을 확대하고 있고 현재 양산 중인 운행기록 측정장치와 연계하여 차량관제시스템 및 자율주행 시스템을 개발 검토하여 사업의 다각화를 진행하고 있습니다. 

 

유니크의 시장점유율은 자동변속기 제어 솔레노이드 밸브 42%, 자동차용 시계류 45%, 시가라이트류 49.5%, 인디케이트 12%, P/Outlet 63%, 컨트롤러&패드 19%, 차량용 USB 충전기 67%, 전자식 엔진오일펌프 제어 솔레노이드밸브 80%, DCT 제어 솔레노이드 밸브 80%, 배기가스 제어 밸브 100%의 시장을 점유하고 있습니다(현대, 기아자동차, 한국 GM 등 국내 기준)

 

21년 반기 기준으로 유압 Solenoid Valve 매출이 37.6%로 가장 크지만 5년 연속 감소세를 이어가고 있고 USB 충전기 매출액은 점차 증가하고 있습니다.

유니크 매출액 구성 및 추이

2. 매출액

• 2020년 반기 : 916억 원
• 2021년 반기 : 1,253억 원
• 매출액 증가율 : 36.7%

2021년 매출액은 36.7% 증가한 1,253억 원입니다. 매출을 상승시킨 주요 제품을 확인하였더니 전 반기 대비 전체 제품의 매출액이 증가하였습니다. 

유니크 10년간 매출액

10년간 매출액을 살펴보면 2016년도까지 지속적으로 상승세를 보이다 2017년부터 매출액이 하락하는 모습을 확인할 수 있습니다. 매출액은 자동차 수요에 영향을 많이 받고 있을 것이라고 생각했으나 주요 매출처인 현대/기아의 자동차 판매량을 확인해 보면 이외의 영향으로 매출액은 변동될 수 있는 것 같습니다.

2020년 자동차 팬매량

2020년 1월부터 2020년 6월까지 현대/기아자동차의 판매량은 601,722대로 입니다.

2021년 자동차 판매량

2021년 1월부터 6월까지 현대/기아의 자동차 판매량은 총 578,596대로 전년도 동기보다 23,126대 감소하였으나 유니크의 반기 매출액은 36.7% 증가하였습니다.

 

자동차 판매량을 알아보기 위한 사이트는 다나와 자동차가 있습니다.

https://auto.danawa.com/auto/?Work=record&Tab=Grand&Month=2020-01-00&MonthTo=2020-06-00

판매실적 : 다나와 자동차

3. 영업이익

• 2020년 반기 : -46억 원
• 2021년 반기 : 31억 원
• 2021년 반기 영업이익률 : 2.5%

2020년 영업이익은 적자를 기록하여서 증가율은 따로 표기하지 않았습니다. 2021년 반기 영업이익은 흑자를 기록하였으나 높은 매출원가로 인하여 수익성은 좋지 못한 것으로 생각됩니다. 매출원가의 비중을 확인해보고 싶지만 공시자료로는 확인하기 힘든 것 같습니다. 매출원가는 1,100억 원정도이고 원재료 비용은 약 788억 원 정도인데 내부거래가 포함된 건지 아닌지 구분하기 어렵네요.

유니크 10년간 영업이익

높은 매출원가로 인하여 영업이익의 수익성은 좋지 않은 것으로 생각됩니다. 2013년도 이후 매출원가는 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있으며 최대 91%의 비중을 차지하는 모습을 확인할 수 있습니다. 

4. 영업활동 현금흐름 및 ROE

• 2020년 반기 : 32억 원
• 2021년 반기 : 39억 원
• ROE : -3.9% (2020년 기준)

영업이익이 적자를 기록한 해에도 영업활동 현금흐름은 (+)의 흐름을 유지하는 모습을 확인할 수 있습니다.

유니크 영업활동 현금흐름 및 ROE

2020년의 경우 영업이익과 당기순이익이 모두 적자였는데 영업활동 현금흐름은 130억 원을 기록한 것을 확인 할 수 있습니다. 제조업이다 보니 감가상각비가 112억 원으로 가장 크고, 외화손상차손이 15억 원, 이자비용 16억 원으로 실제 현금유출이 없기 때문에 당기순이익의 조정으로 인하여 영업활동 현금흐름은 (+)를 기록하고 있습니다.

5. 안정성

• 2021년 반기 부채비율 : 114%
• 2021년 반기 유동비율 : 99%
• 2021년 반기 유동부채비율 : 102.9%

부채비율과 유동비율을 살펴보면 안정적인 모습을 보이고 있으나 유동비율이 조금 낮은 감이 있습니다.

유니크 10년 안정성 비율

지난 10년간 부채 비율은 조금씩 감소하는 모습을 확인할 수 있으나 유동비율은 크게 변동이 없어 보입니다.

6. 개인적인 생각

자동차 경기에 민감할 것으로 생각되었으나 판매량 감소에도 매출액은 증가하는 모습을 확인할 수 있었습니다. 수소차로 인하여 매출액의 성장이 있을 수도 있다고 생각하지만 다른 부분의 매출 감소로 인하여 큰 기대를 하기는 어렵지 않을까 하는 생각이 듭니다. 영업이익 또한 큰 수익성은 없는 것으로 확인됩니다. 

 

영업활동 현금흐름과 안정성 비율은 좋은 모습을 보이고 있습니다.

 

유니크 월봉

유니크의 현재 주가는 6,940원(2021년 11월 10일 기준)이고 시가총액은 1,341억 원입니다. 주가는 지속적으로 하락하는 모습을 보이고 있으며 수소차 관련 테마가 있으면 단기적인 주가 상승은 할 수 있다고 생각합니다. 수익성이 너무 낮고 2016년도 보다 매출액의 상승을 가지고 오지 못했는데 주가는 더 높은 것으로 보아 매수시점은 판단하기 어려울 듯싶습니다. 

 

이 포스팅은 투자를 권유하는 포스팅이 아니며 개인적인 생각을 정리한 글로 투자 손실과 책임은 개인에게 있음을 안내드립니다.

 

포스팅의 자료는 전자공시 Dart, 뉴스 등을 참고하여 작성하였습니다.

 

▼다른 기업 포스팅

2021.10.16 - [공부/주식] - 동진쎄미켐(005290) 2차전지 및 EUV용 RP 관련주

동진쎄미켐(005290) 2차전지 및 EUV용 RP 관련주

2021.10.12 - [공부/주식] - 에이테크솔루션(071670) 자율주행 라이다 관련주 기업분석

에이테크솔루션(071670) 자율주행 라이다 관련주 기업분석

2021.10.13 - [공부/주식] - 엠씨넥스(097520) 카메라 모듈 분야 자율주행 관련주

엠씨넥스(097520) 카메라 모듈 분야 자율주행 관련주