삼천리자전거(024950) 봄 가을 테마주 기업분석

삼천리자전거(024950) 봄, 가을 테마주 기업분석을 해보고자 합니다.

 

가을철 도로에 나가보면 자전거와 바이크를 자주 볼 수 있습니다. 최근 국민 상생지원금 지급으로 인하여 자전거의 수요가 조금이라도 더 증가했을 것이라고 예상합니다. 저 또한 지원금으로 아이 자전거를 사주었습니다.

 

이 포스팅은 투자를 권유하는 포스팅이 아니며 개인적인 생각을 정리한 글입니다.

 

아래의 내용은 전자공시 DART, 월간 재계인사이트, 비즈니스포스트을 참고 하여 작성되었습니다.

 

삼천리자전거(024950) 봄 가을 테마주 기업분석

1. 사업내용

자전거사업부문(PHANTOM, CELLO, LESPO, APPALANCHIA, ALLUS, SAMTRIKEK MODI)

2021년 급성장하고 있는 퍼스널 모빌리티 시장 점유율 확대를 위해 전기자전거 제품 라인업을 강화하였고 국내에는 1,800여 개의 소매업체(대리점과 대형할인점)와 150여 개의 도매업체, 1,200여 개의 대리점과 이마트, 코스트코, 롯데마트를 비롯한 100여 개의 대형 할인매장 등을 확보하고 있습니다.

 

전기자전거 라인업은 18종이고 파워어시스트 모드(PAS)와 스로틀(Throttle) 모드로 상황에 따라 바꿀 수 있습니다. 파워 어시스트 모드 (PAS) 모드에서 80km 내외로 주행이 가능하고 스로틀 모드에서 45km 내외로 주행이 가능합니다. 급출발, 급가속 제어 시스템이 내장되어 안전한 주행이 가능합니다.

 

유모차 사업부문(FEDORA)

유모차의 휴대성을 위해 카본 소재를 적용하여 가벼우면서도 강도 및 안전성을 높이는 효과를 거뒀습니다. 현재 대한민국 최초의 카본 유모차인 X1 유모차의 금형을 보유하고 있으며 자체 금형 및 특허를 가지고 수출할 수 있는 기업입니다.

 

2. 최대주주 김석환 회장

삼천리 자전거 지분의 30.14%를 지엘앤코에서 가지고 있는데, 지엘앤코의 최대 주주는 김석환 회장입니다. 삼천리 자전거의 지분구조는 아래 사진과 같습니다.

 

김석환 회장은 한국외국어대학교 경제학과를 졸업하고 前) 기아자동차 이사였습니다. 자동차 보급률이 늘어나고 저가 중국산 자전거들이 들어왔을 때에 가격경쟁력보다는 소비자의 안전에 중점을 두고 제품을 개발하였습니다. 

 

더 많은 정보를 알아보고 싶었는데 자료를 찾아보기가 힘듭니다.

 

3. 매출액

• 2020년 반기 : 770.1억 원
• 2021년 반기 : 872.5억 원
• 매출액 증가율 : 13.2%

반기 매출액은 전년대비 102.4억 원 증가하였고, 매출액 증가율은 13.2%입니다. 지난 10년간 매출액을 확인하면 아래와 같습니다. 

2011년도부터 2020년까지 정리한 데이터입니다. 2017년~2019년까지 매출액이 감소 후 2020년도부터 회복 추세로 전환한 것을 확인할 수 있습니다. 반기 매출도 전년도 대비 증가한 것으로 보아 2021년도 매출액도 증가할 것으로 예상됩니다. 

 

최근 자전거 열풍 및 재난/상생 지원금, 코로나 19로 인한 야외 활동 증가로 하반기 매출액도 기대해 볼만 할 듯합니다.

 

 

4. 영업이익

• 2020년 반기 : 106억 원
• 2021년 반기 : 132억 원
• 영업이익 증가율 : 24.5%

반기 영업이익은 전기 대비 26억 원 증가하였고, 영업이익 증가율은 24.5%입니다. 지난 10년간 영업이익을 확인하면 다음과 같습니다.

 

2016년도부터 영업이익은 감소하기 시작하였고 2018년 적자로 전환하였습니다. 적자로 전환한 이유는 매출액 감소와 판관비의 증가/ 매출원가 증가로 인하여 적자로 전환한 것으로 보입니다. 

 

2018년 사업보고서 주석을 확인하면 기존에 적자였던 유아용품의 적자폭이 확대되었고 자전거 부문까지 영업손실로 이루어지면서 적자로 전환하였습니다.

 

적자 전환 2018년 사업보고서 발표 이후 주가는 7,970원이었고 2020년 이후 상승곡선을 그리다 다시 하락세를 이어가고 있습니다. 2021년 매출 및 영업이익 증가로 인하여 주가 상승의 여지는 있어 보입니다.

 

5. 영업활동 현금흐름 및 ROE

• 2020년 반기 : 161억 원
• 2021년 반기 : 141억 원
• ROE : 15.2%(2020년 기준)

영업이익도 중요하지만 영업이익이 생기는 만큼 기업에 현금이 들어와야 됩니다.

 

 

지난 10년간 영업활동 현금흐름과 ROE(자기 자본 이익률)입니다. 현금흐름은 2019년부터 2021년 반기까지 좋은 것으로 보이며 ROE 또한 작년부터 회복되어 현재까지 이어지고 있습니다.

 

지금까지 삼천리 자전거(024950) 기업분석을 해보았습니다. 제가 가장 중요하다고 생각하는 사업내용 파악과 CEO, 매출액, 영업이익, 영업활동 현금흐름, ROE를 지난 10년간 데이터로 만들어 비교해 보았는데요. 해석과 판단은 본인에 몫이라고 생각합니다.

 

재무제표를 분석할 때는 가장 큰 변동이 있는 것부터 확인해 봐야 한다고 하는데요. 너무 깊숙이 들어가기에는 제 지식도 모자란 면이 있어서 간단하게 확인해 봤습니다.