미래나노텍(095500) 터치패널 디스플레이 백색가전 관련주
- 국내주식공부/반도체,자동화
- 2021. 11. 15. 07:00
버튼식으로 사용하는 전자기기는 점차 사라지고 터치패널은 사용한 전자기기가 점점 늘어나고 있습니다. 향후 버튼식으로 사용할 수 있는 전자기기는 없어질 것으로 생각되며 전부 터치패널 또는 홀로그램을 사용한 전자기기들만 살아남을 것으로 생각하고 있습니다.
미래나노텍은 터치패널과 디스플레이 등을 제조하는 기업으로 터치패널의 수요가 증가 할수록 기업의 성장이 있을 것이라고 생각합니다.
오늘은 미래나노텍의 사업내용과 재무관련사항을 공부해보려고 합니다.
미래나노텍(095500) 터치패널 디스플레이 백색가전 관련주
| Contents 1. 사업내용 2. 매출액 3. 영업이익 4. 영업활동현금흐름 및 ROE 5. 안정성 6. 개인적인 생각 |
1. 사업내용
미래나노텍은 디스플레이용 광학필름과 윈도우필름, 터치패널, 전자파 EMC(Electro-magnetic Compatibility) 등을 제조 및 판매하는 사업에 영위하고 있습니다. 디스플레이용 광학필름은 LCD 업계의 화두인 원가절감, 경박화, 슬림화를 이루기 위한 주요 역할을 하고 있으며, 수입 광학필름에 비해 우수한 광특성 및 가격경쟁력 확보로 시장점유율 확대를 위해 노력하고 있고 전체 매출액의 63.7%를 차지하고 있습니다.
TV 시장의 성장 둔화와 글로벌 경기 침체로 디스플레이 시장환경은 어려운 상황입니다. 시장환경으로 인해 당사는 원가를 절감하고 있으며 지속적인 신제품 개발을 통해 고객사의 요구에 적극 대응하고 있습니다.
당사의 정전용량 터치는 스마트폰과 테블릿 등 소형 제품에 국한되어 있었지만 점차 중, 대형 제품으로 시장이 확대되고 있고 당사의 Metal Mesh 기술로 대형 터치 스크린을 개발하였고 이 기술은 세계 최초로 AIO PC에 적용하여 대량 양산화에 성공하였습니다. 현재는 중,대형 시장에 집중하여 AIO, Monitor, Kiost, DID, Medical monitor, Casino monitor, 전자칠판 등 다양한 Application으로 시장점유율을 확대시키고 있습니다.
전자파 EMC(Electro-magnetic Compatiblity)는 모든 전기/전자체품에서 발생하는 노이즈를 국가적인 EMC규격을 제정 규제하고 있으며, 전자파 규격을 취득하지 않고서는 제품을 생산, 판매할 수 없습니다. Noise Filter는 전기/전자 제품의 불요 전자파를 저감시켜주는 역할을 하며 기기의 오작동을 막아주고 정상적인 동작을 하기 위한 중요 부품입니다.
Reactor는 에너지를 전압 형태로 저장하여 전압을 변환하는 수동소자로 전력 변환 장치의 핵심부품이며 전류의 변화량에 비례해 전압을 유도함으로써 전류의 급격한 변화를 억제하는 역할을 하고 있습니다. 백색가전사업부문은 전체 매출액의 22.2%를 차지하고 있습니다.
2. 매출액
- 2020년 3분기 누적 : 2,851억 원
- 2021년 3분기 누적 : 3,482억 원
- 매출액 증가율 : 22.1%
2021년 3분기 매출액은 22.1% 증가한 3,482억 원입니다. 광학필름의 수요량 증가 등으로 인하여 전년도 3분기보다 전체 사업 부분의 매출액이 크게 증가한 것으로 생각됩니다.
지난 10년간 매출액을 살펴보면 2020년부터 매출액이 급성장하는 것을 확인할 수 있습니다. 2020년 광학 부문의 매출액이 크게 상승하였고 투자수익부분의 매출액의 증가로 인하여 매출액의 성장을 보여준 것이라고 생각합니다.
광학부문의 매출이 2,077억 원에서 2,920억 원으로 843억 원 증가하였고 투자수익부문이 32억 원에서 250억 원으로 증가하였습니다. 매출액의 증가가 어떤 사유로 발생했는지 정확한 원인을 알 수 없습니다. 다만 예상하기로는 광학필름 수요의 증가로 인하여 발생한 것으로 생각됩니다.
3. 영업이익
- 2020년 3분기 누적 : 88억 원
- 2021년 3분기 누적 : 234억 원
- 2021년 3분기 영업이익률 : 6.7%
- 2021년 3분기 영업이익 증가율 : 164.7%
2021년 영업이익은 2020년보다 크게 증가하게 되는데, 매출액의 증가로 고정비용의 판관비의 비중이 감소하여 수익성이 개선된 것으로 생각됩니다. 매출원가 또한 전년도 3분기보다 약 2% 정도 감소하였습니다.
10년간 영업이익을 살펴보면 매출액이 3천 억 원 이하일 경우의 수익성은 없는 사업이라고 생각합니다. 고정비용인 판관비는 평균 435억 원이고 매출원가는 평균 84% 정도 차지하고 있습니다. 예를 들면 3천억 원의 매출액을 달성하였을 경우 매출원가는 84%인 2,520억 원이고 평균 435억 원의 판관비를 포함시킬 경우 총비용은 2,955억 원으로 예상되면 수익성은 1.5%를 예상할 수 있습니다.
좋은 수익성을 유지하기 위해서는 매출액의 성장 또는 판관비의 비중을 줄일 필요가 있다고 생각합니다.
4. 영업활동 현금흐름 및 ROE
- 2020년 3분기 : -199억 원
- 2021년 3분기 : 83억 원
- ROE : 12% (2020년 기준)
영업활동 현금흐름을 살펴보면 2020년 매출액의 성장과 88억 원의 영업이익에도 영업활동 현금흐름은 (-)였습니다. 2021년 3분기 매출액과 영업이익의 성장으로 (+)로 전환한 모습을 확인할 수 있습니다.
10년간 영업활동 현금흐름을 살펴보면 2017년도까지 (+) 흐름을 유지하고 있었습니다. 하지만 영업이익과 매출액의 성장이 있었던 2018년도부터 영업활동 현금흐름이 악화되는 것을 확인할 수 있습니다.
가장 큰 차이는 매출채권의 증가와 재고자산, 공정가치 측정금융자산평가/처분 이익으로 발생되는 부분이 가장 크다고 생각합니다.
5. 안정성
- 2021년 3분기 부채비율 : 83%
- 2021년 3분기 유동비율 : 211%
- 2021년 3분기 유동부채비율 : 59.8%
부채비율을 살펴보면 낮은 비율을 유지하고 있고 유동비율도 200% 이상으로 안정적인 모습을 보여줍니다.
10년간 안정성 비율은 낮은 부채비율을 유지하고 있고 유동비율은 100% 이상을 꾸준히 유지하고 있습니다. 다만 투자하기 앞서 전환사채 관련 사항은 확인해 보는 것이 좋을 것이라고 생각합니다.
6. 개인적인 생각
2021년 매출액과 영업이익의 성장을 보여주며 영업활동 현금흐름 또한 개선되는 모습을 확인할 수 있습니다. 광학필름의 수요의 증가가 예상되기는 하지만 정확한 내용은 확인 할 수 없었습니다. 안정성은 있는 기업이라고 생각되며 향후 터치 패널의 매출이 더욱 성장해 준다면 기업의 성장을 보여줄 수 있을 것이라고 생각합니다.
다만 조금 걸리는 부분은 사업보고서마다 영업활동 현금흐름의 차이가 발생하는데 그 이유은 저도 잘 모르겠습니다.
미래 나노텍의 현재 주가는 4,000원(2021년 11월 12일 기준)으로 시가총액은 1,153억 원입니다. 매출액의 성장과 영업이익률의 증가로 주가는 상승할 수 있을 것이라고 생각됩니다.
월봉을 보았을 때 지금까지 하락 추세를 기록하고 있으며, 잠시 상승하는 듯하다 다시 하락으로 전환된 것으로 생각됩니다. 매수시점을 조금 더 지켜보는 것이 좋을 것 같습니다.
이 포스팅은 투자를 권유하는 포스팅이 아니며 개인적인 생각을 정리한 글로 투자 손실과 책임은 개인에게 있음을 안내드립니다.
포스팅의 자료는 전자공시 Dart, 뉴스 등을 참고하여 작성하였습니다.
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