더존비즈온(012510) 클라우드 그룹웨어 관련주
- 국내주식공부/클라우드
- 2021. 11. 14. 08:00
최근 공시 실수로 인하여 화재가 되고 있는 더존비즈온. 2021년 3분기 잠정실적 순이익을 잘못 공시하여 주가가 급락하게 되었고 한국거래소로부터 불성실공시법인 지정 예고를 받았는데요. 공시를 잘못하여 투자자에게 피해를 주는 일은 없어야 합니다.
공시 실수로 인하여 주주에게 피해는 주었지만 더존비즈온은 전사적 자원관리(Enterprise Resource Planning) 분야의 국내 점유율 2위인 기업으로 신사업인 클라우드 사업을 통해 매출액을 확장하고 있는데요. 재택근무의 증가로 클라우드와 ERP의 수요는 더 증가할 것으로 예상됩니다.
오늘은 더존비즈온의 사업내용과 재무 관련 사항을 공부해보고자 합니다.
더존비즈온(012510) 클라우드 그룹웨어 관련주
| Contents 1. 사업내용 2. 매출액 3. 영업이익 4. 영업활동현금흐름 및 ROE 5. 안정성 6. 개인적인 생각 |
1. 사업내용
더존비즈온은 ERP, IFRS솔루션, 그룹웨어, 정보보호, 전자세금계산서 등 기업 정보화 소프트웨어 분야에서 필요한 솔루션과 서비스를 제공하여 고객의 경쟁력 강화에 기여하는 대한민국 대표 ICT기업입니다.
국내 상용 소프트웨어 시장은 연평균 4% 성장률을 기록할 전망이며 기업용 애플리케이션 시장과 클라우드 기반의 데이터 서비스 시장의 수요도 꾸준히 증가하여 22년까지 연평균 15% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 장기적인 관점에서 클라우드 소프트웨어 시장이 국내 상용 소프트웨어 시장의 성장을 견인할 것이라고 한국 IDC에서 발표했습니다.
WEHAGO(위하고)의 서비스의 시작으로 신규 고객들의 클라우드 채택과 기존 고객들의 클라우드 전환이 획기적으로 증가할 것으로 예상되며, 다양한 유료 클라우드 서비스가 부가되어 있어 기존 사용 방식보다 사용료가 높은 만큼 매출과 수익성이 크게 개선될 것으로 예상됩니다.
안정성과 수익성을 겸비한 WHEAGO, Amaranth10, ERP10이 가세하면서 제품 포트폴리오가 다변화되고 성장에 필요한 핵심 솔루션으로 자리 잡을 것을 기대하고 있습니다.
2021년 반기 매출 구성은 클라우드 서비스의 매출액이 감소하고 ERP, WEHAGO의 매출이 증가하는 것을 확인할 수 있습니다.
2. 매출액
- 2020년 반기 : 1,443억 원
- 2021년 반기 : 1,564억 원
- 매출액 증가율 : 8.4%
2021년 반기 매출액은 8.4% 증가한 1,564억 원입니다. 지속적인 서비스의 개발과 출시로 인하여 매출액은 더욱 상승할 것으로 생각되며, WHGAGO의 출시 이후 유료 서비스의 증가로 수익성과 매출액을 개선하였다고 생각합니다.
더존비즈온의 10년간 매출액을 살펴보면 꾸준히 증가하는 우상향 그래프를 확인할 수 있습니다. 클라우드 서비스 수요의 증가와 ERP, 새로운 프로그램 출시로 매출액을 개선하고 있는 것으로 생각되며, 더존비즈온의 ERP 그룹웨어를 사용하는 기업이 증가하면서 브랜드 가치가 높아져 매출액은 더욱더 성장하는 모습을 보이지 않았을까 하는 생각이 듭니다.
3. 영업이익
- 2020년 반기 : 338억 원
- 2021년 반기 : 379억 원
- 2021년 반기 영업이익률 : 24.2%
- 2021년 반기 영업이익 증가율 : 12%
24.2%의 높은 수익성을 보여주고 있는데 이는 낮은 고정비용으로 인하여 발생한 이익률이라고 생각합니다. 소프트웨어 기업의 장점은 낮은 매출원가를 유지하여 높은 수익성을 보여줍니다.
지속적인 매출액의 증가로 영업이익 또한 성장을 보여주고 있으며 영업이익률 또한 2016년 이후 20% 이상의 수익성을 유지하고 있습니다.
4. 영업활동 현금흐름 및 ROE
- 2020년 반기 : 362억 원
- 2021년 반기 : 312억 원
- ROE : 16% (2020년 기준)
2020년 반기보다 영업활동 현금흐름은 소폭 감소하였습니다만, 큰 변동은 아니라고 생각합니다.
10년간 영업활동 현금흐름은 (+) 흐름을 유지하고 있으며 매출액의 성장과 마찬가지로 현금흐름도 점차 성장하는 것 같은 모습을 보여주고 있습니다. ROE 또한 높은 수준을 유지하고 있습니다.
5. 안정성
- 2021년 반기 부채비율 : 98%
- 2021년 반기 유동비율 : 112%
- 2021년 반기 유동부채비율 : 29.6%
부채비율은 100% 미만의 낮은 비율로 안정적인 모습을 보이고 있지만 유동비율은 조금 낮은 편이라고 생각합니다.
2019년 비유동부채가 약 2,500억 원 가량 증가하는데 이는 장기차입금의 증가로 인하여 증가하였습니다. 장기차입금의 사용목적은 시설자금 대출로 3년 거치 만기상환방식입니다. 만기일은 2022년 8월 23일입니다. 그리고 같은 해 유상증자도 진행했습니다. 장기차입과 유상증자로 을지로 부영 건물을 매입하였습니다.
https://magazine.hankyung.com/business/article/201908270370b
을지로 부영빌딩 새 주인 된 ‘더존비즈온’ 스토리
을지로 부영빌딩 새 주인 된 ‘더존비즈온’ 스토리, 이현주(charis@hankyung.com); 기자, 산업
magazine.hankyung.com
6. 개인적인 생각
매출액의 지속적인 성장과 영업이익 수익성은 굉장히 좋은 기업으로 생각됩니다. 최근 부채비율이 증가하긴 하였지만 안정적인 모습을 보이고 있고 영업활동 현금흐름 또한 좋은 흐름을 보이고 있습니다.
더존비즈온의 현재 주가는 80,900원(2021년 11월 13일 기준)이고 시가총액은 2조 4,580억 원입니다. 지속적인 상승 이후 최근 하락하는 모습을 보여주고 있습니다. 매출액은 지속적인 성장을 보일 것이라고 생각하지만 매수시점은 아니라고 생각합니다.
이 포스팅은 투자를 권유하는 포스팅이 아니며 개인적인 생각을 정리한 글로 투자 손실과 책임은 개인에게 있음을 안내드립니다.
포스팅의 자료는 전자공시 Dart, 뉴스 등을 참고하여 작성하였습니다.
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